> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://whalehunting.projectbrazen.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# หลัง KuCoin ขู่ฟ้องเรา เรายังคงขุดคุ้ยต่อ และนี่คือสิ่งที่เราพบ: อิหร่าน, การเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตร, และหน่วยงานกำกับดูแลที่ถูกครอบงำ
- URL: https://whalehunting.projectbrazen.com/hlang-kucoin-khuuf-ngeraa-eraayangkhngkhudkhuyt-aelaniikhuue-singthiieraaphb-ihraan-kaareliiyngmaatrkaarkhwambaatr-aelahnwyngaankamkabduuaelthiithuukkhr-bngam/
- Published: 2025-10-29T09:34:28.000Z
- Updated: 2025-11-08T11:36:18.000Z
- Description: KuCoin ขู่ฟ้องเรา แต่เรายังคงขุดคุ้ยต่อ และสิ่งที่เราพบคือ: ปฏิบัติการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่านครั้งใหญ่ ซึ่งอาจนำไปสู่ค่าปรับหลายร้อยล้านดอลลาร์
- Author: Bradley Hope
- Tags: KuCoin, Iran, Sanctions Evasion, Cryptocurrency, Money Laundering, Investigation, National Security, Terrorist Financing, Thailand, SEC

หกสัปดาห์ก่อน เราเปิดโปงว่า **คูคอยน์ (KuCoin)** ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่เพิ่งรับสารภาพในคดีอาญาและถูกปรับเกือบ **300 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** เมื่อแปดเดือนก่อน—ได้เข้าควบคุมกิจการบริษัทหลักทรัพย์ไทยถึง **44%** อย่างลับ ๆ ซึ่งเป็นแกนกลางของเครือข่ายฟอกเงินมูลค่า **1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** ที่เชื่อมโยงกับอดีตนายกรัฐมนตรี **ทักษิณ ชินวัตร**

ภายใน 48 ชั่วโมง ทนายความของพวกเขามาถึงหน้าประตูของเราพร้อมหนังสือแจ้งให้ยุติการกระทำ (cease and desist) โดยเรียกร้องให้เราถอนบทความสืบสวนนี้ ขอโทษต่อสาธารณะ และสัญญาว่าจะไม่รายงานข่าวเกี่ยวกับพวกเขาอีก

เราปฏิเสธ แทนที่จะทำตาม เราได้เผยแพร่การข่มขู่ทางกฎหมายของพวกเขาแบบเต็มฉบับ และยังคงขุดคุ้ยต่อ สิ่งที่เราค้นพบต่อไปควรสร้างความตื่นตระหนกให้กับเจ้าหน้าที่ความมั่นคงแห่งชาติทุกคนในวอชิงตัน: คูคอยน์ได้ให้ **โครงสร้างพื้นฐานอย่างเป็นระบบสำหรับการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่าน** ผ่านเครือข่ายบริษัทบังหน้า ซึ่งเป็นกลยุทธ์เดียวกับที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ (OFAC) เพิ่งดำเนินการคว่ำบาตรไปเมื่อเดือนกันยายน เมื่อกำหนดเป้าหมายเครือข่ายธนาคารเงาของอิหร่านมูลค่า **600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** ที่ให้ทุนแก่ **กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลาม (IRGC), ฮิซบุลลอฮ์ (Hezbollah)** และ **กลุ่มฮูตี (The Houthis)**

---

📰

**Get the full story—free with your email.**

This story is open to all and our work is available for free to anyone who signs up with their e-mail. But investigations like this aren't cheap. If you believe accountability journalism matters, consider [**upgrading to a paid subscription**](#/portal/signup)**—or** [**sending a one-time boost**](#/portal/support). Every contribution directly funds more reporting like this.

**Have a tip? Reach us at:**  
📩 [whalehunting@projectbrazen.com](mailto:whalehunting@projectbrazen.com)  
📧 [projectbrazen@protonmail.com](mailto:projectbrazen@protonmail.com)  
🔒 [Secure contact details here](https://github.com/bradleyhope1/contact?ref=whalehunting.projectbrazen.com).

*We protect our sources.*

---

ในขณะเดียวกัน **คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)** ของไทย ที่ควรจะหยุดยั้งการเข้าครอบครองกิจการบริษัทหลักทรัพย์ไทยอย่างลับ ๆ ของคูคอยน์นั้น กลับอยู่ในสภาพ **หลับยาม** หรือ **สมรู้ร่วมคิด** อย่างแข็งขัน

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องราวการปฏิบัติตามกฎระเบียบของคริปโตธรรมดา แต่เป็นเรื่องเกี่ยวกับการที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแห่งหนึ่งอาจ **อำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนให้กับองค์กรก่อการร้ายที่ถูกกำหนดเป้าหมาย** พร้อม ๆ กับการเข้าควบคุมบริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศไทย มันเป็นเรื่องเกี่ยวกับช่องโหว่ด้านความมั่นคงแห่งชาติที่เกิดขึ้นเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลถูก **ครอบงำโดยอาชญากร** ที่พวกเขาควรจะควบคุม

ยินดีต้อนรับสู่โลกของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงาและหน่วยงานกำกับดูแลที่ถูกครอบงำ ที่ซึ่งหนึ่งในแพลตฟอร์มคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลกดำเนินการเป็นประตูสู่การเงินที่ผิดกฎหมายทั่วโลก—อาจให้ทุนสนับสนุนแก่ศัตรูของอเมริกา—ในขณะที่ผู้ควบคุมที่ควรจะหยุดยั้งพวกเขากลับมองข้ามไป

#### 🐋 The KuCoin Investigation

Following the crypto money from Bangkok to Tehran

| INVESTIGATION                                                                                                                                                                                                                               | READ                                                                                                                                                              |
| ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- |
| **Part 1:** [Exposed: The $1.5B Money Laundering Network Behind Thailand's Shinawatra Dynasty](https://whalehunting.projectbrazen.com/exposed-the-1-5b-money-laundering-network-behind-thailands-shinawatra-dynasty/)                       | [Read →](https://whalehunting.projectbrazen.com/exposed-the-1-5b-money-laundering-network-behind-thailands-shinawatra-dynasty/)                                   |
| **Part 2:** [KuCoin and a Thaksin Ally Allegedly Built a Money-Laundering Network](https://whalehunting.projectbrazen.com/indicted-crypto-firm-kucoin-and-a-thaksin-ally-allegedly-built-a-money-laundering-network-across-southeast-asia/) | [Read →](https://whalehunting.projectbrazen.com/indicted-crypto-firm-kucoin-and-a-thaksin-ally-allegedly-built-a-money-laundering-network-across-southeast-asia/) |
| **Part 3:** [BREAKING: KuCoin Tries to Silence Our Investigation with Legal Threats](https://whalehunting.projectbrazen.com/breaking-kucoin-tries-to-silence-our-investigation-with-legal-threats/)                                         | [Read →](https://whalehunting.projectbrazen.com/breaking-kucoin-tries-to-silence-our-investigation-with-legal-threats/)                                           |
| **Part 4:** **After KuCoin Threatened to Sue Us, We Kept Digging. Here's What We Found: Iran, Terrorist Financing, and a Captured Regulator**                                                                                               | **You are here**                                                                                                                                                  |

📖 Related investigations: [Deputy Finance Minister Resigned](https://whalehunting.projectbrazen.com/he-resigned-he-denies-everything-here-are-the-documents/) | [The Cop Who Failed To Protect Finansia](https://whalehunting.projectbrazen.com/the-cop-who-failed-to-protect-finansia/)

ที่ **Whale Hunting** เราติดตามเส้นทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีผู้มีอำนาจพยายามขัดขวางการทำงานของเรา วันนี้เราขอเปิดเผยว่า มีแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตของอิหร่านอย่างน้อยแปดแห่ง ดำเนินการในลักษณะของ **บริษัทบังหน้า (white-labeled fronts)** ที่สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานของ **คูคอยน์ (KuCoin)** โดยตรง ซึ่งอนุญาตให้ชาวอิหร่านหลายแสนคนเข้าถึงตลาดคริปโตทั่วโลกพร้อมกับเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ จากการเปรียบเทียบกับแผนการที่คล้ายกัน การกระทำนี้อาจมีมูลค่าหลายร้อยล้าน—หรืออาจถึงหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ—ในรูปของการละเมิดมาตรการคว่ำบาตร และมีโอกาสถูก **กระทรวงการคลังสหรัฐฯ (OFAC)** ปรับเป็นเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน เรากำลังเปิดโปงว่า **สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)** ของไทย ไม่ได้ดำเนินการใด ๆ เลยเกี่ยวกับกรณีที่คูคอยน์เข้าควบคุม **ฟินันเซีย เอ็กซ์ (Finansia X PCL)**—ซึ่งเป็นบริษัทนายหน้าค้าหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตของไทย และเป็นศูนย์กลางของเครือข่ายฟอกเงินชาวจีน-กัมพูชามูลค่า **1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** นัยยะด้านความมั่นคงแห่งชาติที่ตามมานั้นน่าตกใจอย่างยิ่ง: แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่อาจอำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนให้แก่ **องค์กรก่อการร้าย**—และศูนย์หลอกลวงในกัมพูชาที่ตกเป็นเป้าหมายของชาวอเมริกัน—ตอนนี้ได้ยื่นมือเข้าสู่ระบบการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายแล้ว

หากท่านเชื่อในพันธกิจของเราในการเปิดโปงอาชญากรรมทางการเงิน และทำให้สถาบันที่มีอำนาจต้องรับผิดชอบ โปรดพิจารณาอัปเกรดเป็นสมาชิกแบบชำระเงิน หรือให้การสนับสนุนแบบครั้งเดียว การสนับสนุนของท่านทำให้การสืบสวนเช่นนี้เป็นไปได้

— ทอม และ แบรดลีย์

---

เรื่องราวนี้เปิดให้อ่านสำหรับผู้ที่สมัครสมาชิกทุกท่าน แต่การสืบสวนเช่นนี้ต้องใช้ค่าใช้จ่ายสูง หากคุณเชื่อว่าวารสารศาสตร์ที่มุ่งเน้นการตรวจสอบความรับผิดชอบมีความสำคัญ โปรดพิจารณาอัปเกรดเป็นสมาชิกแบบชำระเงิน หรือสนับสนุนด้วยการบริจาคครั้งเดียว การสนับสนุนทุกครั้งจะถูกนำไปใช้ในการสนับสนุนงานรายงานข่าวเช่นนี้โดยตรง

**มีเบาะแสหรือไม่? ติดต่อเราได้ที่:**

📩 whalehunting@projectbrazen.com

📧 projectbrazen@protonmail.com

🔒 รายละเอียดการติดต่อที่ปลอดภัย

[บทความนี้อ่านฟรี แต่โปรดบริจาคเพื่อสนับสนุนให้เราดำเนินการสืบสวนต่อไปได้!](#/portal/support)

## Twin Scandals, One National Security Threat

แน่นอนครับ นี่คือคำแปลบทความฉบับเต็มเป็นภาษาไทย โดยคงน้ำเสียงที่รุนแรงและเร่งด่วน พร้อมเน้นย้ำถึงความเชื่อมโยงกับความมั่นคงของชาติ:

## 🇹🇭 บทสรุปของอาชญากรรม: อิหร่าน, ไทย, และเงินทุนก่อการร้าย

**ความใหญ่โตของเรื่องอื้อฉาวทั้งสองนี้ช่างน่าตกตะลึง—และคุ้นเคยอย่างน่าประหลาดใจสำหรับเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ** เมื่อเดือนที่แล้ว **สำนักงานควบคุมทรัพย์สินในต่างประเทศ (OFAC)** ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้กำหนดเป้าหมายเครือข่ายการเงินของอิหร่านที่ทำการยักย้ายเงินถึง **600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** เพื่อให้ทุนสนับสนุน **IRGC-Qods Force, ฮิซบุลลอฮ์, และกลุ่มฮูตี** กระทรวงการคลังฯ เรียกสิ่งนี้ว่าปฏิบัติการ **"ธนาคารเงาที่ซับซ้อน"** ซึ่งออกแบบมาเพื่อเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรและสนับสนุนการก่อการร้าย ฟังดูคุ้น ๆ ไหม?

จากการวิเคราะห์บล็อกเชนอย่างละเอียดถี่ถ้วน เราได้ติดตามเงินกว่า **4.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** ผ่าน 48 แอดเดรสที่แตกต่างกัน ซึ่งเชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงาของอิหร่านที่ดำเนินการอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานของ **คูคอยน์ (KuCoin)** แต่ตัวเลขนี้เป็นเพียงสิ่งที่เราสามารถพิสูจน์ได้บนบล็อกเชนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ ตัวเลขที่แท้จริง ซึ่งอิงจากปริมาณการทำธุรกรรมที่แพลตฟอร์มเหล่านี้อ้างและจำนวนปีที่เปิดดำเนินการ **น่าจะสูงกว่ามาก—อาจถึงหลักพันล้าน** เช่นเดียวกับเครือข่ายที่ OFAC สั่งปิดไป

ในขณะเดียวกัน ในประเทศไทย **คูคอยน์** ยังคงถือหุ้น 44% ใน **ฟินันเซีย เอ็กซ์ (Finansia X PCL)**—ซึ่งเป็นบริษัทที่ประมวลผลธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์—โดยที่หน่วยงานกำกับดูแลไม่ได้ตรวจสอบใด ๆ เลย ทั้งที่บริษัทฟินันเซียฯ แห่งนี้ตั้งอยู่ ณ **ศูนย์กลางของเครือข่ายอาชญากรรมมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** ที่เชื่อมโยงกับ **เบนจามิน เมาเออร์เบอร์เกอร์** ชายสัญชาติแอฟริกาใต้ผู้ฟอกเงินให้แก่ศูนย์หลอกลวงที่ชาวจีนเป็นเจ้าของในกัมพูชา นัยยะด้านความมั่นคงแห่งชาติชัดเจน: หากคูคอยน์กำลังอำนวยความสะดวกในการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่านที่อาจสนับสนุนองค์กรก่อการร้าย การที่พวกเขาควบคุมส่วนแบ่งสำคัญในบริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตของไทยหมายความว่าอย่างไร?

---

### **กลไกการทำงานของปฏิบัติการอิหร่าน**

นี่คือวิธีการทำงานของปฏิบัติการในอิหร่าน: นักศึกษาวิศวกรรมในกรุงเตหะราน—สมมติชื่อ **เรซา**—ต้องการแปลงเงินเรียลอิหร่านของเขาให้เป็น **Tether** ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์และกลายเป็นสกุลเงินหลักในโลกคริปโต เขาเข้าสู่ระบบ **Pooleno.ir** ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มคริปโตที่ได้รับความนิยมที่สุดของอิหร่าน โดยมีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนกว่า 500,000 ราย และมีอินเทอร์เฟซที่ดูเป็นมืออาชีพ เขาทำการฝากเงิน ได้รับคริปโต และใช้ชีวิตตามปกติ สิ่งที่เรซาไม่รู้คือ เมื่อเขาส่งเงินไปยังแอดเดรสที่เขาคิดว่าเป็นของ Pooleno เขาแท้จริงแล้วกำลังส่งตรงไปยัง **คูคอยน์**

ที่สำคัญคือ **IRGC** ใช้ประโยชน์จากวิธีการนี้อย่างแม่นยำ: พวกเขายักย้ายเงินที่ได้จากน้ำมันและอาวุธที่ผิดกฎหมายของตนผ่าน **'บัญชีซ้อน' (nested' account)** แบบเดียวกัน การฝากเงินที่ถูกกฎหมายของเรซา ซึ่งถูกผสมรวมกับเงินฝากอีกหลายพันรายการ กลายเป็นปริมาณเงินมหาศาลและการไม่เปิดเผยตัวตนที่ IRGC ต้องการเพื่อฟอกเงินของตนได้อย่างมีประสิทธิภาพ และจ่ายเงินให้กับกลุ่มตัวแทนก่อการร้าย เช่น **ฮิซบุลลอฮ์** สิ่งที่ทั้งเรซาและคูคอยน์อาจไม่รู้—หรือไม่ได้สนใจ—คือ ปริมาณการทำธุรกรรมที่ถูกต้องตามกฎหมายจากชาวอิหร่านทั่วไปนั้นทำหน้าที่เป็น **ลายพรางที่จำเป็น** สำหรับธุรกรรมของ IRGC

กลไกการทำงานของปฏิบัติการในไทย นี่คือวิธีการทำงานของปฏิบัติการในไทย: เงินสกปรกจากศูนย์หลอกลวงในกัมพูชาไหลผ่านเครือข่ายบริษัทที่ควบคุมโดย **เบนจามิน เมาเออร์เบอร์เกอร์** และได้รับการปกป้องโดย **ทักษิณ ชินวัตร** มันถูก "ทำความสะอาด" ผ่าน **ฟินันเซีย** ซึ่งเป็นบริษัทที่คูคอยน์ถือครองหุ้นใหญ่ไว้ **ก.ล.ต. ไทย** ซึ่งควรจะทำการสืบสวนเรื่องนี้ กลับไม่ทำอะไรเลย **ทำไม?** เพราะสายสัมพันธ์ทางการเมืองนั้นฝังลึกเกินไป และหน่วยงานกำกับดูแลก็ถูกซื้อ ถูกข่มขู่ หรือเป็นทั้งสองอย่าง แต่ตอนนี้ ด้วยหลักฐานที่อาจเชื่อมโยงกับการจัดหาเงินทุนให้กับการก่อการร้าย สถานการณ์จึงได้เปลี่ยนไปอย่างมากและรุนแรง

#### Essential Context: KuCoin's Pattern of Complicity

- **March 2024:** DOJ charges KuCoin with operating unlicensed money transmission business
- **January 2025:** KuCoin pleads guilty, agrees to pay $297M in penalties
- **September 2025:** OFAC sanctions $600M Iranian crypto network funding IRGC-QF, Hezbollah
- **September 2025:** ShapeShift fined $750K for 16,839 Iranian sanctions violations
- **September 2025:** We expose KuCoin's 44% control of Finansia, Thai securities firm in $1.5B criminal network
- **September 2025:** KuCoin sends cease & desist, threatens lawsuit within 48 hours.
- **October 2025:** Thai SEC takes no action on Finansia. We find Iran.

## คำแปลภาษาไทย

**เครือข่ายเงา** **เครือข่ายเงาของอิหร่านดำเนินการผ่านแผนการหลักสองรูปแบบ ซึ่งแต่ละรูปแบบมีความอุกอาจยิ่งกว่ารูปแบบที่แล้ว — และแต่ละรูปแบบอาจเป็นการละเมิดมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของนโยบายต่างประเทศของอเมริกาในตะวันออกกลาง**

![Iranian exchange network connected to KuCoin](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/10/network_shadow_graph_optimized-2.png)

The web of Iranian exchanges operating through KuCoin

**ในแผนการแรก** แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของอิหร่าน เช่น **BitsoBit, Pooleno** และ **AfraTether** ใช้วิธีนำเอาที่อยู่สำหรับฝากเงินของ **คูคอยน์ (KuCoin)** มาเป็นที่อยู่ของตนเอง เมื่อผู้ใช้คิดว่ากำลังฝากเงินเข้าสู่แพลตฟอร์มอิหร่าน แท้จริงแล้วพวกเขากำลังส่งเงินตรงไปยัง **คูคอยน์** แพลตฟอร์ม "แลกเปลี่ยน" ของอิหร่านจึงเป็นเพียงเว็บไซต์ภาษาเปอร์เซียและการดำเนินงานบริการลูกค้า ที่สร้างขึ้นบนบัญชีของคูคอยน์เท่านั้น

**แผนการที่สองนั้นซับซ้อนยิ่งกว่า** แพลตฟอร์มอิหร่าน เช่น **urpay** และ **xpay.co** ดำเนินการในฐานะ **ตัวรวบรวม (aggregators)** โดยรับเงินฝากของผู้ใช้แล้วส่งต่อไปยังคูคอยน์และแพลตฟอร์มอื่น ๆ เพื่อหาแหล่งสภาพคล่องที่ดีที่สุดและอำพรางเส้นทางการเงิน

แต่สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้ **ร้ายแรงอย่างแท้จริงในมุมมองด้านความมั่นคงแห่งชาติ** คือ: **กลยุทธ์เดียวกันนี้ถูกใช้โดยเครือข่ายมูลค่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ (OFAC) เพิ่งคว่ำบาตรไปเนื่องจากการให้ทุนสนับสนุน IRGC-Qods Force** เครือข่ายนั้นใช้คริปโตช่วยอิหร่านในการขายน้ำมัน, ยักย้ายเงินระหว่างประเทศ, และให้ทุนแก่องค์กรก่อการร้ายที่ถูกกำหนดเป้าหมาย หากคูคอยน์กำลังจัดหาโครงสร้างพื้นฐานที่คล้ายคลึงกัน พวกเขาก็ไม่ได้เป็นแค่ผู้ละเมิดมาตรการคว่ำบาตร—แต่พวกเขามีศักยภาพในการ **อำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้าย**

## **อาชญากรรมสี่ปี ไร้การบังคับใช้กฎหมาย — จนกระทั่งถึงวันนี้**

### Key Facts: The Iranian Network

8

Iranian exchanges identified

48

Blockchain addresses tracked

11

Blockchains used

$4.5M+

Tracked transactions

4+

Years of operation

$100M-$500M

Potential OFAC fines

**บทลงโทษที่อาจเกิดขึ้นนั้นน่าตกตะลึง** เมื่อ **ShapeShift** ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่ปิดตัวไปแล้ว ทำการตกลงประนอมหนี้กับ **OFAC** เมื่อเดือนที่แล้ว สำหรับการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมของอิหร่าน **16,839 รายการ** พวกเขาจ่ายค่าปรับไป **750,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ**—และนั่นเป็นเพียงแพลตฟอร์มที่ตายแล้วซึ่งมีศักยภาพในการจ่ายจำกัด แต่ **คูคอยน์ (KuCoin)** ซึ่งมีลูกค้ากว่า **30 ล้านคน** และมีปริมาณการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์ต่อวัน เผชิญกับการคำนวณที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง

ภายใต้บทลงโทษตามกฎหมายสูงสุดที่ **307,922 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อการละเมิดหนึ่งครั้ง** แม้แต่การประมาณการอย่างระมัดระวังที่ 1,000 การละเมิด ก็จะหมายถึงค่าปรับที่อาจเกิดขึ้นกว่า **300 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** เมื่อพิจารณาจากขนาดของเครือข่ายที่เราค้นพบ—แปดแพลตฟอร์ม, ดำเนินการมาสี่ปี, และอาจมีปริมาณธุรกรรมหลายพันล้านดอลลาร์—**คูคอยน์** อาจเผชิญกับค่าปรับเพิ่มเติมอีกหลายร้อยล้านดอลลาร์ นอกเหนือจาก 297 ล้านดอลลาร์ที่พวกเขาจ่ายไปแล้วสำหรับความล้มเหลวในการต่อต้านการฟอกเงินเมื่อเดือนมกราคม

### **หลักฐานที่ไม่อาจปฏิเสธได้จากปฏิบัติการอิหร่าน**

หลักฐานทางเทคนิคในประเด็นอิหร่านนั้น **ท่วมท้น** และสะท้อนเป้าหมายที่ **OFAC** เคยดำเนินการอย่างชัดเจน เราได้ระบุที่อยู่สำหรับการฝากเงินที่เฉพาะเจาะจง ติดตามรูปแบบการทำธุรกรรม และจัดทำแผนผังโครงสร้างเครือข่ายทั้งหมด พบว่าแพลตฟอร์มแล้วแพลตฟอร์มเล่าแสดงรูปแบบเดียวกัน: ที่อยู่ที่ดูเหมือนเป็นของแพลตฟอร์มอิหร่าน แต่นำไปสู่โครงสร้างพื้นฐานของ **คูคอยน์** โดยตรง

แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของอิหร่านหลายแห่งโฆษณาการเชื่อมต่อกับ **คูคอยน์** อย่างเปิดเผย เว็บไซต์ของ **AfraTether** แจ้งผู้ใช้ว่าพวกเขากำลังได้รับ **"การเข้าถึงแหล่งสภาพคล่องเชิงลึกของ KuCoin"** มันไม่ได้เป็นความลับด้วยซ้ำ พวกเขากำลังโฆษณาการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรอย่างอุกอาจว่าเป็นบริการหนึ่ง และคูคอยน์ก็จัดหาโครงสร้างพื้นฐานให้ นี่ไม่ใช่แค่ความล้มเหลวในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังอาจเป็นการ **ช่วยเหลือและส่งเสริมการหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตร** ที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันการจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้ายและการแพร่ขยายอาวุธนิวเคลียร์

### **ความเร่งด่วนใหม่ในประเทศไทย**

หลักฐานด้านกฎระเบียบในประเด็นประเทศไทยก็ **ร้ายแรงไม่แพ้กัน** แต่กลับมีความเร่งด่วนใหม่ที่เพิ่มขึ้นเมื่อมีข้อมูลเชื่อมโยงกับอิหร่าน บันทึกของบริษัทแสดงให้เห็นว่า **คูคอยน์** เข้าควบคุม **ฟินันเซีย (Finansia X PCL)** ผ่านบริษัทบังหน้า โดยซื้อหุ้นมาจากเครือข่ายอาชญากร **เมาเออร์เบอร์เกอร์ (Mauerberger)** —และสร้างช่องทางเชื่อมต่อระหว่างช่องทางคริปโตอาชญากรรมกับภาคการเงินแบบดั้งเดิม รายงานของเราได้เชื่อมโยงทุกจุดเข้าด้วยกันแล้ว ทว่า **ก.ล.ต. ไทย** ยังคงนิ่งเงียบ

แต่พวกเขาจะยังคงนิ่งเฉยต่อไปได้หรือไม่ เมื่อบริษัทที่มีศักยภาพในการอำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้าย เข้าควบคุมหุ้นถึง **44%** ในบริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาต? นัยยะด้านความมั่นคงแห่งชาติทำให้การนิ่งเฉยต่อไปนั้น **ไม่สามารถทำได้อีกแล้ว**

## **รูปแบบของการปกป้อง**

![Money flow diagram showing Iranian funds through KuCoin](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/10/sankey_money_pipeline-1.png)

How money flows from Iranian users through exchanges to KuCoin

**การเปิดเผยนี้มีความหมายใหม่ เมื่อคุณเข้าใจทั้งการคุ้มครองทางการเมืองที่เกี่ยวข้อง และผลกระทบต่อความมั่นคงแห่งชาติ** เครือข่ายของ **เมาเออร์เบอร์เกอร์ (Mauerberger)** ที่ใช้ **ฟินันเซีย (Finansia X PCL)** ในการฟอกเงินนั้น ไม่ใช่องค์กรอาชญากรรมธรรมดา ๆ แต่เป็นองค์กรที่มีความสัมพันธ์อย่างลึกซึ้งกับชนชั้นการเมืองของไทย ซึ่งเป็นกลุ่มเดียวกันที่ควบคุมหน่วยงานกำกับดูแลที่ควรจะทำการสืบสวนการครอบครองกิจการของ **คูคอยน์** แต่เมื่อบริษัทเดียวกันนี้มีศักยภาพในการอำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนให้กับ **องค์กรก่อการร้ายที่ถูกกำหนดเป้าหมาย** การคำนวณย่อมเปลี่ยนไป

รูปแบบเป็นสิ่งที่ **ไม่อาจผิดเพี้ยนได้** ไม่ว่าจะเป็นการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่านที่อาจให้ทุนสนับสนุน **IRGC** หรือการฟอกเงินในประเทศไทย **คูคอยน์** ดำเนินการในที่ที่สถาบันการเงินดั้งเดิมไม่กล้าก้าวเข้าไป พวกเขาจัดหา **"ท่อ"** อ้างว่าไม่รู้ว่ามีอะไรไหลผ่าน และเมื่อถูกจับได้ พวกเขาก็จ่ายค่าปรับแล้วดำเนินกิจการต่อไป ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลในเขตอำนาจศาลอย่างประเทศไทย **คุ้มครองพวกเขา** อย่างแข็งขันด้วยการนิ่งเฉย แต่ผลประโยชน์ด้านความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐฯ อาจบีบบังคับให้พวกเขาต้องลงมือทำ

สิ่งที่น่าประหลาดใจเป็นพิเศษคือการตอบสนองต่อการตรวจสอบ เมื่อกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เข้าตรวจสอบ คูคอยน์ยอมจ่ายค่าปรับสำหรับความล้มเหลวในการต่อต้านการฟอกเงิน และสัญญาว่าจะปรับปรุงให้ดีขึ้น ข้อตกลงประนอมหนี้นั้นระบุไว้อย่างชัดเจนว่า คูคอยน์ถูกใช้เพื่อส่ง "ธุรกรรมที่น่าสงสัยมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์" รวมถึงเงินที่ได้จากตลาดมืด, มัลแวร์, แรนซัมแวร์, และการฉ้อโกง ตอนนี้เราสามารถเพิ่ม **การจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้ายที่มีศักยภาพ** เข้าไปในรายการนั้นได้

และเมื่อเราเปิดโปงเครือข่ายฟอกเงินในไทยและการเข้าควบคุม **ฟินันเซีย** พวกเขากลับส่งทนายความมาขู่ให้เราเงียบ และเมื่อ **ก.ล.ต. ไทย** ควรจะเปิดการสืบสวน? **กลับมีเพียงเสียงจิ้งหรีด** แต่ความเงียบจะกลายเป็นการ **สมรู้ร่วมคิด** เมื่อความมั่นคงแห่งชาติเป็นเดิมพัน

## ปัญหาของข้อตกลงยอมรับสารภาพ

มีอีกปัญหาหนึ่งสำหรับคูคอยน์—ซึ่งเป็นปัญหาที่เร่งด่วนยิ่งกว่าค่าปรับในอนาคต

เมื่อคูคอยน์ยอมรับสารภาพในเดือนมกราคม 2025 และตกลงที่จะจ่ายเงิน **297 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ** พวกเขายังได้ตกลงในสิ่งอื่นด้วย: **ภาระผูกพันในการเปิดเผยข้อมูลในวงกว้าง** ภายใต้เอกสารแนบท้าย D ของข้อตกลงยอมรับสารภาพ คูคอยน์ต้องรายงานต่อรัฐบาลสหรัฐฯ ถึงกิจกรรมที่ผิดกฎหมายใด ๆ ที่ถูกค้นพบผ่านโปรแกรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบการต่อต้านการฟอกเงิน, การตรวจสอบภายใน, กระบวนการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ, กระบวนการสืบสวน หรือ **"กระบวนการอื่น ๆ"** ของพวกเขา

ถ้อยคำนั้นครอบคลุมอย่างกว้างขวาง "ภาระผูกพันในการเปิดเผยข้อมูลนี้ครอบคลุมข้อมูลที่ต้องเปิดเผยทั้งหมด" ข้อตกลงระบุไว้ ครอบคลุมทุกสิ่งที่ระบุผ่านระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบของคูคอยน์ ช่องทางแจ้งเบาะแส หรือการสืบสวนภายใน

เครือข่ายอิหร่านไม่ได้ปรากฏขึ้นในชั่วข้ามคืน มันดำเนินการมานานกว่าสี่ปี ตั้งแต่ปี 2021 ถึงปี 2025 มันเกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแปดแห่ง, 48 แอดเดรสบล็อกเชนข้ามเจ็ดบล็อกเชน, และปริมาณธุรกรรมที่อาจมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ นี่คือประเภทของกิจกรรมการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรที่ระบบการต่อต้านการฟอกเงินของคูคอยน์ควรจะตรวจจับได้—**และที่พวกเขาถูกกำหนดให้ต้องรายงาน** ภายใต้ข้อตกลงยอมรับสารภาพ

ดังนั้น คำถามคือ: **คูคอยน์รู้เกี่ยวกับเครือข่ายอิหร่านนี้หรือไม่ แต่ล้มเหลวในการรายงาน?**

ถ้าคำตอบคือ ใช่ พวกเขาก็ได้ **ละเมิดข้อตกลงยอมรับสารภาพ** นั่นไม่ใช่ปัญหาในอนาคตที่เป็นเพียงสมมติฐาน แต่นั่นคือการ **ละเมิดภาระผูกพันทางกฎหมายที่มีอยู่** กับรัฐบาลสหรัฐฯ มันอาจทำให้ข้อตกลงประนอมหนี้มูลค่า 297 ล้านดอลลาร์เป็นโมฆะทั้งหมด กระตุ้นให้เกิดการดำเนินคดีใหม่ และเพิ่มค่าปรับเพิ่มเติมอีกหลายร้อยล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากที่พวกเขาจ่ายไปแล้ว

และถ้าคำตอบคือ ไม่—ถ้าคูคอยน์ไม่ทราบจริง ๆ เกี่ยวกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอิหร่านแปดแห่งที่ดำเนินการเป็นบริษัทบังหน้าบนแพลตฟอร์มของตนเป็นเวลาสี่ปีติดต่อกัน—นั่นทำให้เกิดคำถามที่น่ากังวลยิ่งกว่า: **โปรแกรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบใดที่ล้มเหลวในการตรวจจับการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรอย่างเป็นระบบได้ยาวนานขนาดนั้น?**

ไม่ว่าทางใด คูคอยน์ก็มีปัญหา ไม่ว่าพวกเขาจะรู้และไม่รายงาน **ละเมิดข้อตกลง** กับกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ หรือพวกเขาไม่รู้ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบของพวกเขา **พังทลายอย่างมาก** จนไม่สามารถตรวจจับกิจกรรมที่ผิดกฎหมายประเภทเดียวกับที่พวกเขาเพิ่งจ่ายเงิน 297 ล้านดอลลาร์ เพื่ออำนวยความสะดวกไปแล้ว

ข้อตกลงยอมรับสารภาพไม่ได้เกี่ยวกับพฤติกรรมในอดีตเท่านั้น แต่มันเกี่ยวกับ **ภาระผูกพันที่กำลังดำเนินอยู่** และถ้าคูคอยน์ยอมให้การเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่านดำเนินต่อไป ในขณะที่อยู่ภายใต้ข้อตกลงประนอมหนี้ที่กำหนดให้พวกเขารายงานกิจกรรมดังกล่าว พวกเขาก็ไม่ได้แค่ล้มเหลวในการแก้ไขปัญหา **พวกเขายังทำให้ปัญหานั้นเลวร้ายลงไปอีก**

[KuCoin Plea AgreementRead the full plea agreement, including Attachment D's disclosure obligationsKuCoin Plea Agreement (January 2025)2 MBdownload-circle](https://whalehunting.projectbrazen.com/content/files/2025/10/kucoin%5Fplea%5Fagreement.pdf "Download")

## **เราจะค้นพบอะไรอีก?**

การตอบสนองต่อรายงานของเรานั้นบ่งบอกอะไรบางอย่าง หลังจากที่เราปฏิเสธที่จะยอมจำนนต่อคำขู่ทางกฎหมายของ **คูคอยน์ (KuCoin)** เกี่ยวกับการสืบสวนเรื่อง **ทักษิณ ชินวัตร** พวกเขาก็เงียบหายไป **ก.ล.ต. ไทย** เป็นอย่างไร? พวกเขาไม่เคยรับทราบข้อค้นพบของเราเลยด้วยซ้ำ พวกเขาไม่ได้โต้แย้งข้อเท็จจริงของเรา หรือท้าทายการวิเคราะห์ของเรา พวกเขาแค่หวังว่าเรื่องนี้จะหายไป แต่ภัยคุกคามต่อความมั่นคงแห่งชาติไม่ได้หายไปเอง

หากมีอะไรเกิดขึ้น ความเงียบของพวกเขามีแต่จะทำให้เรามั่นใจที่จะขุดลึกลงไปอีก ในห้าสัปดาห์ ด้วยการทำงานกับข้อมูลบล็อกเชนสาธารณะและข่าวกรองจากแหล่งข้อมูลเปิด เราได้เปิดโปงเครือข่ายการเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรของอิหร่านขนาดใหญ่ ซึ่งสะท้อนแผนการที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนให้กับ **องค์กรก่อการร้าย** เราได้ยืนยันการ **ถูกครอบงำโดยหน่วยงานกำกับดูแล** ในประเทศไทย ซึ่งอนุญาตให้บริษัทที่มีศักยภาพในการเชื่อมโยงกับการจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้าย เข้าควบคุมบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ได้ ลองจินตนาการดูสิว่า ยังมีอะไรซ่อนอยู่ในบัญชีการซื้อขายและโครงสร้างองค์กรของคูคอยน์อีกบ้าง

**เกาหลีเหนือ?** **ผู้มีอิทธิพลชาวรัสเซีย?** **องค์กรก่อการร้ายอื่น ๆ ที่ถูกกำหนดเป้าหมาย?** เมื่อคุณสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเงินที่ผิดกฎหมายและครอบงำหน่วยงานกำกับดูแลที่ตั้งใจจะหยุดคุณแล้ว อาชญากรทุกคนในโลกย่อมจะแห่กันมาที่ประตูบ้านของคุณ และเมื่อบรรดาอาชญากรเหล่านั้นรวมถึง **ศัตรูของอเมริกา** คุณก็ได้สร้างตัวเองให้เป็นเป้าหมายด้านความมั่นคงแห่งชาติ

---

ถึงผู้อ่านของเรา: นี่คือสิ่งที่ **วารสารศาสตร์เชิงสืบสวน** ในปี 2025 เป็นอย่างไร มันคือการติดตามเศษขนมปังบนบล็อกเชนไปทุกที่ที่นำไปสู่ แม้ว่ามันจะนำไปสู่เครือข่ายการจัดหาเงินทุนเพื่อการก่อการร้ายก็ตาม มันคือการเปิดโปงการถูกครอบงำโดยหน่วยงานกำกับดูแลควบคู่ไปกับเครือข่ายอาชญากรรมที่คุกคามความมั่นคงแห่งชาติ มันคือการยืนหยัดต่อการข่มขู่ทางกฎหมายและความเฉยเมยของระบบราชการ และมันคือการเปิดเผยความจริงที่ไม่สบายใจว่า บางครั้งภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดต่อความมั่นคงไม่ได้มีเพียงแค่ผู้ฟอกเงินเท่านั้น—แต่คือ **หน่วยงานกำกับดูแลที่ปล่อยให้พวกเขาดำเนินการต่างหาก**

คำถามในตอนนี้ไม่ได้มีแค่ว่า **คูคอยน์** กำลังอำนวยความสะดวกทางการเงินที่ผิดกฎหมายหรือไม่ เพราะเราได้พิสูจน์สิ่งนั้นอย่างชัดแจ้งแล้ว คำถามคือ: **โพรงกระต่ายนี้ลึกแค่ไหน?** **หน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ถูกครอบงำไปแล้วกี่แห่ง?** **มีองค์กรก่อการร้ายกี่แห่งที่ได้รับประโยชน์?** และที่สำคัญที่สุด: **ใครจะหยุดพวกเขา เมื่อคนที่ควรจะตรวจสอบพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของปัญหา?**

[โปรดสนับสนุนตามกำลัง เพื่อให้การรายงานข่าวนี้ดำเนินต่อไปได้!](#/portal/support)

![](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/07/mens-classic-tee-navy-front-642d5f7424b75_900x-1.webp)

![](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/07/Mug-Wh.jpg)

![](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/07/mens-classic-tee-carolina-blue-front-642d61684e16c_900x-1.webp)

![](https://storage.ghost.io/c/22/0b/220b5681-5254-4689-bce8-1d73ec72c461/content/images/2025/07/Brazen-Hat-1.jpg)

Check out the [Brazen Whale Hunting Collection](https://shop.brazen.fm/collections/whale-hunting?ref=whalehunting.projectbrazen.com).

---

🐋

This is **Whale Hunting*, a newsletter and podcast delving into the secret worlds of money and power that [we](https://projectbrazen.com/about/?ref=whalehunting.projectbrazen.com) became obsessed with during our investigation into the globe-sprawling 1MDB scandal. That project changed our entire worldview. We wrote a [book](https://bookshop.org/a/107584/9780316436472?ref=whalehunting.projectbrazen.com) about it.  
  
Back then, we were long-time reporters for **The Wall Street Journal*. Now, we’ve struck out on our own to uncover more brazen stories than ever. At **Whale Hunting*, we’re immersing ourselves in the murky waters of the ultra-wealthy and influential, from billionaires and kleptocrats to criminals, spies and corrupt officials.

*Got a question or a tip for us? Get in touch at* [*whalehunting@projectbrazen.com*](mailto:whalehunting@projectbrazen.com)*. You can also contact us securely* [*here*](https://github.com/bradleyhope1/contact?ref=whalehunting.projectbrazen.com)*.*

*You can also follow* Whale Hunting *on Instagram, Threads and on X (Twitter). To chat with fellow Whale Hunters and stay in touch with Bradley and Tom,* [***join our Discord server***](https://discord.gg/Wm74CRXhnF?ref=whalehunting.projectbrazen.com)*.* 

*For unlimited access to Whale Hunting’s investigative reporting, consider signing up for a paid subscription. You’ll get special editions of the newsletter and the Weekender, as well as premium podcast access and discounted merch.* 

*Enjoying Whale Hunting but not ready to subscribe? Show your support by leaving a tip (via* [*credit/debit card*](https://whalehunting.projectbrazen.com/#/portal/support) *or* [*crypto*](https://brazen.fm/wallets/?ref=whalehunting.projectbrazen.com)*) instead.*